近日，支付宝基金中上线了一个“用户盈亏分析”功能，主要依托大数据，让用户了解投资基金盈亏的原因。不过，理想很丰满，现实却很骨感，大数据显示不少热门明星基金超80%的持有人亏损，盈利的用户不到20%！

以去年坤坤最火的“易方达蓝筹精选”为例，过去一年的涨幅曾最高达到172%，即使经过今年春节以来的大幅回撤（高点下来差不多有22%），过去2年的业绩依然战胜了97%的同类基金。

但通过支付宝基金“用户盈亏分析”后可以发现，过去一年买这个基金的人，81.9% 的人是亏损的，赚 5.5%?以上用户占比仅 8.8%，而亏5%以上的用户占比高达 71.2%。

即便是这么一只取得高额收益的优秀明星基金，但赚到钱的仅仅是少数人，多数人反而是亏损的，这是为什么呢？上图中可以看到，支付宝给给出的原因主要有：定投放弃 、追涨杀跌、持仓时间短、频繁买卖等。

其实，支付宝的分析的不全对，将最核心的原因归纳“定投放弃”显然也是有私心的，作为基金销售平台，其实是希望大家继续定投罢了。大多数人亏钱的根本原因还在于：追高（买的太晚了，找最热门的基，然后在最高位上车接盘），还有一些去年买的早点，一直定投的，但在年底高位加仓而亏损的。

也就是说，绝大多数亏钱的人其实是从去年四季度才开始买这个基金，从这个规模的变化就可以看出来，去年四季度规模翻倍了，如如图所示。

除了坤坤，其他历史业绩优秀的基金，从白酒到医药、从芯片到军工等都存在类似的热门基金，从这波回调下来，赚到钱的永远是少数。当然，芝麻财技这里并不是说，明星基金不好，主要还是追高（买点没做好），如果是在熊市买一些优秀基金经理的产品，到了牛市往往容易取得超越市场平均的回报。

事实证明，大部分人就是找最热门的基金，然后在最高位上车。反观那些冷门，业绩较差的基金，基民的收益却很好。以排名与热度相对较低的“工银金融地产”基金为例，赚钱的人占比超过70%，亏钱的人不足到30%，如下图所示。

总的来说，赚不到钱的原因，都是我们需要改进的地方。一些热门基金近期都回撤超20%，但是拉长时间来看，近一年的收益超过50%的仍不在少数。

所以，投资一定要用闲钱，涨跌只是时间问题，好的基金，股票、净值总会回去。在市场连续上涨的时候，要想到的是估值越来越贵，风险越来越高，要减仓控制仓位，而不是越涨越加仓，一回调就亏损；市场连续下跌，市场开始恐慌的时候，市场估值往往越来越低，越来越安全，下跌反而给了我们调仓或定投加仓的机会。

值得一提的是，对于基金定投，短期面对下跌，对长期影响不大。以沪深300为例，比如在2015年牛市高点开始定投?和 2016年熊市低位开始定投，拉长三四年来看，最终收益率相差并不大，如图所示。

其实，买基金和股票类似，并不可以一劳永逸，同样符合七亏二平一赢的规律。投资是需要策略，甚至是逆向的，普通投资者与其整日纠结能不能选到高收益的基金，不如把这个时间用来提升认知，哪怕是从亏损中总结经验。

投资最简单的法则，是无人问津时买入，人声鼎沸时卖出，这样无论投资股票还是基金，大概率错不了。